中信证券示意，受益上车节律加速及AR眼镜畛域的利用探索，SiC行业的需求侧有望提速增长：1、在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业渗入率从刻下10%~20%提高至50%以上；2、在AR眼镜畛域，SiC材料凭借高折射率脾性有望成为光波导的上风决议，头部厂商正积极探索有关利用，咱们测算远期眼镜畛域的SiC需求有望超过车载畛域。漠视关爱仍是落田主驱级别SiC产物的器件领军厂商，以及衬底才略的原土龙头。
主办方介绍，本届游艇展在境外参展船艇的数量与品质上均有突破。共有80家国际品牌参展，它们带来了英国、芬兰、波兰、法国、美国等地的120艘游艇。其中，不仅有英国公主游艇X“Superfly”系列，还包括意大利阿兹慕、法国博纳多、德国巴伐利亚、美国猎豹等知名品牌的船艇。
全文如下电子｜SiC行业需求侧角落强化：上车节律加速+眼镜利用探索
受益上车节律加速及AR眼镜畛域的利用探索，SiC行业的需求侧有望提速增长：1）在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业渗入率从刻下10%~20%提高至50%以上；2）在AR眼镜畛域散户如何加杠杆买股票，SiC材料凭借高折射率脾性有望成为光波导的上风决议，头部厂商正积极探索有关利用，咱们测算远期眼镜畛域的SiC需求有望超过车载畛域。漠视关爱仍是落田主驱级别SiC产物的器件领军厂商，以及衬底才略的原土龙头。
▍角落变化一：头部车企引颈“SiC平权”趋势，中期维度SiC在新动力车端渗入率有望从10%~20%提高至50%以上。
昔时2~3年，车企积极发力800V等高压架构，带动SiC在汽车主驱畛域的普及，笔据NE期间数据，2024年SiC在国内乘用车端的渗入率已超过10%；而笔据财联社新闻，比亚迪将于2025年3月17日举办“超等e平台技巧发布暨汉L唐L预售发布会”，届时有望推出相沿1000V高压和5C以上超充才智的新一代电车平台，咱们看好头部车企在高压快充畛域积极布局有望进一步促进SiC的加速渗入。另一方面，受益于SiC产业链的快速降本等，以及混碳决议的引入，股市配资SiC正不停下千里到更廉价钱带的车型（如10~20万价钱带），鼓动车载SiC需求不停延迟。咱们展望中期维度SiC在新动力汽车畛域的渗入率有望从10~20%提高50%+以上，具备较大成漫空间。
▍角落变化二：SiC材料有望成AR眼镜光波导的上风决议，掀开又一广博空间。
金御优配2024年9月，Meta推出的新一代Orion AR眼镜革命性地经受了SiC算作光波导材料，其中枢上风在于领有更高的材料折射率（2.6 ~ 2.7，对比玻璃的1.5~2.0和树脂的1.4~1.7），带来的是更广的视场和更轻的分量及更小的体积。如Meta Orion 眼镜可杀青70°的FOV（清楚视场角），是现在阛阓上经受全彩Micro-LED+衍射光波导所达到的最大FOV产物，同期因为SiC的高折射率特色不错在单层波导片中完周全彩清楚（而玻璃等材料则需要2~3层），进而显赫改善AR的尺寸、厚度和分量。详细来看，在成为追求紧凑外形及千里浸式视觉体验的下AR眼镜发展潮水中，咱们看好使用SiC材料的光波导决议凭借高折射率、宽视场角（FOV）及全彩集成等上风成为雄壮的技巧旅途。若SiC材料在远期成为AR眼镜光波导决议的主流上风道路的话，则眼镜畛域的SiC需求有望超过车载畛域。
▍原土产业链：漠视关爱SiC器件领军厂商，以及衬底才略的原土龙头。
器件端，放胆2024年原土龙头厂商已完成SiC MOS在主驱的大限度装车利用，且原土器件厂商有望在2025/2026年加速产能开释，咱们看好原土器件龙头在SiC上车节律加速经过中深度受益。
衬底端，详细来看原土头部衬底厂商已具备较强的大众阛阓竞争力，且阛阓份额不停提高。受益于SiC在新动力汽车端的加速渗入以及新兴AR眼镜利用带来的广博潜在增量需求，咱们看好原土SiC衬底龙头有望进一步掀开增长天花板。
▍风险身分：
高压快充决议在新动力汽车畛域渗入不足预期的风险；SiC器件在新动力汽车上渗入不足预期的风险；AR眼镜光波导材料技巧旅途变化的风险；SiC器件、衬底才略行业竞争加重的风险；SiC器件、衬底才略降价超预期的风险；关税等外部生意胁制关于原土衬底厂商产物出口的风险。
▍投资政策。
受益上车节律加速及AR眼镜畛域的利用探索，SiC行业的需求侧有望提速增长：1）在头部车企引颈下，SiC上车程度加速，咱们看好行业渗入率从刻下10%~20%提高至50%以上；2）在AR眼镜畛域，SiC材料凭借高折射率脾性有望成为光波导的上风决议，头部厂商正积极探索有关利用，咱们测算远期眼镜畛域的SiC需求有望超过车载畛域。漠视关爱仍是落田主驱级别SiC产物的器件领军厂商，以及衬底才略的原土龙头。